从低硫燃料油、20号胶期货的跨境交收和交割到PTA期货出口型保税交割业务落地，从原料进口到产品出口的双向打通，国际化期货品种助力打破内外市场流通壁垒，为建设全国统一大市场搭建起联通全球的市场化桥梁。
1.首单PTA出口型保税交割业务落地
2025年10月，张家港保税科技集团下属保税港务码头，240吨印着“逸盛大化”标识的PTA白色吨袋整齐码放，等待装船。这是我国期货市场首单PTA出口型保税交割业务。从10月9日境外买方在系统提出交割需求，到10月16日货物顺利发运驶向马来西亚关丹港，全程只用了8天。
“以前做出口，是一单一议；现在有了出口型交割机制，是按规则办事。价格是透明的，标准是统一的，连结算都不用自己操心。”厦门国贸石化聚酯部总经理洪伟煌是这笔业务的全程参与者，说起感受，他提到的是“省心”和“效率”。
放在以前，这样一笔跨境贸易要走的流程可不短：双方先谈价格、签合同、确认品质标准、安排物流、找银行开信用证，仅前期磋商就需要一到两周，且面临市场波动带来的履约不确定性。出口型车（船）板保税交割模式的创新落地，大幅提升了交割效率，增强了业务规则的可执行性与境外参与便利性。
效率提升的背后，是制度设计的巧思。新模式下，郑商所新增大宗商品期货出口交割流程，无需注册标准仓单，将交割流程优化为“买方申请、卖方响应交货、交易所结算”三个步骤：境外买方在交割月通过交易系统提出接货需求，境内卖方响应后完成配对；在指定保税交割仓库完成货物交收，买方可根据需求自主选择仓储或直接出口；郑商所确认货物交付状态，完成资金划转，全流程高效透明。
出口型车（船）板保税交割模式打通了境内商品通过期货市场对接国际需求的制度通道。依托标准化交割规则，境内成熟的品质管控与风险管理体系可直接延伸至跨境贸易，实现境内外市场有效联通。该模式填补了我国期货市场针对净出口型品种的交割制度空缺，是推进高水平对外开放制度创新的成功实践之一。
这不仅是贸易模式的革新，更是规则、标准与信用体系的对外输出。首单业务落地后，行业关注度持续上升。郑商所致力于制度创新持续深化，2026年5月聚酯板块全面引入境外交易者，出口型车（船）板交割制度扩展至短纤、瓶片。7月瓶片首单出口型车（船）板保税交割在泉州综合保税区落地。
制度推广过程中，郑商所与泉州海关成立专项工作组，推进跨部门制度协同。泉州海关正式印发全国首个出口型车（船）板保税交割业务海关官方指导文件，将该业务纳入保税账册管理，填补了业务操作规范空白。海关依托智慧监管平台推行“先入区后申报”模式，实现“申报、审单、查验、放行”一站式服务，有效保障了保税期货交割货物高效通关。
从PTA到瓶片，从试点到推广，出口型保税交割制度体系不断完善，创新交割机制为境外客户参与市场打开通道，持续扩大我国聚酯产业的全球价格影响力。
2.以跨境交收和交割完善全球原料供给链路
我国期货市场的跨境交收探索，始于低硫燃料油期货。2021年1月19日至21日，上期所子公司上期能源成功实施低硫燃料油期货首次跨境交收，首批共计2500吨低硫燃料油货物通过集团交割、境外交收库完成提货。作为全球首创的制度设计，“境内交割+境外提货”模式迈出了实践的第一步。
这一制度创新，精准满足了近年来船供油行业的现实需求。在地缘冲突反复扰动原油、燃料油价格的情况下，船供油企业时常陷入“不敢囤货、采购溢价高”的困境。
“以低硫燃料油期货为抓手，我们综合运用新加坡纸货、外汇衍生品组合工具，提前与下游签订长约以锁定货源。在地缘扰动、跨境输送受阻的情况下，公司依托跨境交割仓单灵活调配现货，2026年上半年已经为多家船企完成十万吨级成本平抑服务，稳住区域航运产业链经营基本盘。”永安国油董事长方正庭向期货日报记者介绍。
油品赛道的跨境实践，也为其他大宗商品期货的国际化服务积累了成熟经验。依托新加坡平台，永安国油复制、迭代跨境服务模式，打通了天然橡胶“境外直采—保税物流—终端直达”的极简供应链路，精准对接境内轮胎企业需求，持续稳定输送进口原料。
除了原料进口，我国部分橡胶龙头企业在东南亚布局生产基地，原有的境内交割模式与企业全球化布局不匹配。过去，我国企业的境外工厂采购橡胶，要先把货物运回境内保税仓完成交割，再运出境，仅海运、仓储、滞港成本每吨就要多出数百元，遇上港口拥堵，生产线时常断料。
2026年6月，上期能源正式推出20号胶期货跨境交割业务，选定泰国、马来西亚、印尼三大产胶国设立境外交割港，差异化设置升贴水标准，搭建完整境外仓单注册、交割、注销体系。
“我们已建成泰国、印尼生产基地，越南项目在建，境外产能持续爬坡，外销占比近五成。”中策橡胶集团国际贸易部进口采购总监胡林表示，在东南亚地区设置20号胶期货境外交割库，支持交割后产区港口交收或工厂自提，深度契合了企业全球化布局的需要。
“我们可以就近在产区交割提货，直接匹配东南亚工厂的用料需求，大幅节省物流成本、缩短备货周期。”他表示，依托20号胶期货在主产区锁货，企业能够通过跨境点价和套期保值，平抑现货采购溢价，对冲胶价波动风险，减少汇兑损失。同时，产区直提模式有效避开了港口拥堵、到货滞后等问题，在极端行情下也能稳稳锁定优质货源、守护供应链安全。未来依托20号胶的境外交割库，企业能够发挥境外基地区位优势，优化全球原料调配，进一步提升国际采购议价能力，稳步管控原材料成本。
跨境交割并非简单增设境外提货点，而是对大宗商品全球资源配置模式的深度重塑。上海诗董贸易有限公司总经理李红表示，20号胶期货跨境交割最大的价值，是实现了东南亚产区现货就地注册仓单、就地完成交割，从根本上精简了跨境贸易链路，降低了物流与资金占用成本。
跨境交收和交割，不仅为境内产业全球布局打开了资源配置空间，而且打破了境内外大宗商品流通壁垒，推动境内外市场资源高效对接。在此基础上，我国期货价格得以更灵敏地反映全球主产区的真实供需，进一步夯实了国际底色，提升我国在大宗商品领域的定价话语权。
3.以内外流通提升我国期货市场全球影响力
出口型车（船）板保税交割、跨境交收和交割的探索，标志着我国期货市场交割制度“走出去”取得突破性进展。
充分发挥期货市场联通内外、配置全球资源的功能，提升我国期货价格的国际影响力，需要持续拓宽境外市场参与主体，在现有产业企业参与的基础上引入境外企业、贸易商、机构等多元力量。一方面，扩大对外开放品种供给，优化制度规则；另一方面，总结试点经验，向更多大宗商品复制推广，科学布局境外交割网点，建设辐射全球的交割网络。
对外开放深化与制度迭代完善，同期货价格国际影响力提升可以形成双向促进、循环赋能的格局。制度环境的持续优化，将吸引更多境外主体参与交易、交割，促进跨境货物流通规模的扩大和流转效率的提升，进一步增强我国期货价格的代表性与权威性。当越来越多的全球贸易主体采用我国期货价格，将催生更多跨境仓单流转与实物交割需求，持续做大市场规模，构建正向循环。
中国（香港）金融衍生品投资研究院院长王红英表示，资源配置中枢、价格发现平台、产业链稳定器三大核心功能，是跨境交割落地运行的底层逻辑，也是培育我国期货价格全球影响力的根基。作为资源配置中枢，期货市场依托全球竞价、差异化升贴水、境内外交割网络，构建“期货定价+仓单物流”体系，打通境内外流通堵点，优化全球大宗商品要素配置，为提升价格影响力提供实物载体。作为价格发现平台，期货市场通过集中公开竞价汇聚全球供需信息，形成公允远期基准价格，改变大宗商品出口依附境外指数定价的旧格局，夯实价格形成的市场基础。作为产业链稳定器，期货市场的风险管理功能可帮助实体企业对冲价格与汇兑风险，稳固经营基本面；强制履约机制降低跨境贸易违约概率，为跨境经贸筑牢信用底座，提高境外市场接纳、使用我国期货价格的意愿。
“持续提升期货市场的国际影响力，需要坚持规则构建与配套保障双线并举，推进高水平制度型开放。”王红英表示，在规则构建层面，既要适配现有国际贸易体系，通过跨交易所合作、境外仓单注册等措施稳步提升影响力；也要立足优势产业品种，开展人民币计价保税交割试点，打造中国特色交易交割制度，输出中国标准与规则。在配套保障层面，需要更多政策便利以吸引全球实体企业入市，夯实价格的产业根基；规模化建设境外标准化交割库，完善仓单流转、跨境物流配套；深化与境外监管机构常态化沟通，推动交割、质检规则适配属地法律；依托大数据、智慧物流，打通定价、仓储、仓单流转全链条。以我国期货品种的全球流通，畅通国内国际双循环，服务全国统一大市场建设，将推动我国期货价格成长为全球大宗商品贸易核心定价基准。
专家观点：深化制度型开放打通双循环要素配置通道
建设全国统一大市场，核心在于破除市场分割、消除流通壁垒，推动要素跨区域乃至跨境高效配置。期货市场是畅通国内国际双循环的重要枢纽，对内完善期现一体化生态，对外搭建中国产业对接全球资源的市场化通道，依托标准化的交易交割规则，推动商品、资金高效流转。当前我国期货市场高水平制度型开放深入推进，跨境交割模式的落地和广泛应用推动境内外联通的现代化交割网络逐步成形，大宗商品全球资源配置枢纽作用持续释放。
“我国具有庞大的产业优势和市场优势，大宗商品进出口双向特征显著，能源、矿产、橡胶高度依赖进口，PTA等化工品大量外销，仅实现国内顺畅流动不足以抵御国际价格波动和供给冲击。”中国商业经济学会副会长宋向清向期货日报记者表示，双循环新发展格局下，期货市场是统筹两种资源、两个市场的重要枢纽。期货市场依靠统一合约、标准化质检、公开集中定价等制度优势，可以破解不同国家和地区现货标准碎片化难题，降低跨境贸易的定价、履约与信用成本，成为内外市场规则互通、要素流动的重要载体。
目前我国已初步建成“进”和“出”双向配套的跨境期货交割体系。出口端，依托出口型车（船）板保税交割模式和聚酯产业优势，吸引境外采购商直接参与期货市场锁价交割，推动“郑州价格”成为出口定价基准；进口端，原油期货已成为区域定价“风向标”，20号胶期货在东南亚落地境外交割库，满足境外工厂就地提货需求。多品种协同覆盖能源进口、原料采购、产品外销全链条，实现全球供需两端价格锚定、风险对冲和实物流通。
在宋向清看来，我国期货市场国际化已步入制度型开放深化阶段，发展重心将从引入境外交易者，转向交割网络、结算机制、监管协同、标准互认全方位升级。但在深层次开放方面，还面临不少现实瓶颈：不同国家和地区质检与监管规则兼容度不足，中国标准的国际认可度有待提高；境外产业企业参与数量有限，市场对国际价格体系存在路径依赖；境外交割库布局不足，仓单流转、本外币结算流程烦琐，跨境监管协同仍需加强。
针对上述短板，宋向清提出应从五方面精准发力：一是扩容新能源、关键矿产等对外开放品种，完善期货和期权产品矩阵；二是扩充境内保税仓，增设境外产销区交割库，打通仓单跨境流转链条；三是优化人民币跨境结算、外汇套保政策，统一跨境风控指标；四是参与全球大宗商品治理，推动标准互认，搭建跨境协同监管体系；五是打造“一张网络、一套规则”，建设数字化仓单平台，破除地域与海关壁垒。
展望未来，宋向清期待我国期货市场建成四大内外联通桥梁：主要品种的期货价格形成全球公认的“中国基准价”，广泛用于与共建“一带一路”国家贸易；境内外仓储交割互通，仓单跨境流转、人民币结算常态化；全球产业链企业参与我国商品期货市场，实现全周期套保；我国的交割、仓单、风控标准实现大范围国际互认，期货市场成为保障全球资源供给与产业链安全的重要基础设施。
联丰优配提示：文章来自网络，不代表本站观点。
